虚假财务报告识别的基本技巧
怎么从上市公司的财务报表看出是否造假，以及是否有投资价值？
怎么从上市公司的财务报表看出是否造假，以及是否有投资价值？
财务报表分析是专业投资者必备基本功，没有一定的财务知识理解起来有些困难。就题主的两个问题，我尽量用简单通俗的语言回复如下：
一、上市公司财务报表造假甄别方法
1.先看审计报告，参考审计意见。由于上市公司数量越来越多，阅读财务报表是一件很花时间的事。那么，先阅审计报告，过滤掉那些被注册会计师出具“无法表示意见”或“保留意见”的上市公司财报。虽然上市公司也有可能贿赂审计人员出具虚假审计报告，但毕竟是少数。随着证券监管体制的不断完善，我们还是应该相信注册会计师的职业操守和专业判断。看审计报告有个小技巧，不要只看当期，要连续调阅3-5年报告。有的上市公司经常更换会计师事务所，就要引起警惕，对照不同会计师（审计师）事务所，或者不同注册会计师所出具的审计报告，你可以判断上市公司财报是否存在造假嫌疑。
2.分析造假动机，甄别造假套路。上市公司财务造假，虽然五花八门，不择手段，但也无外乎：虚增资本、虚增利润、虚增资产、隐瞒负债、虚增收入、虚假成本、虚假费用、虚假支出、虚假往来、虚假对冲、虚假摊销、偷漏税款、延期跨期、乱用政策估计、关联交易等，主要目的是粉饰财务报表或财务洗澡。所以，越好看的财务报表，越要多加小心。
3.对比财务数据，追踪异动原因。一般来说，同行业同类型的公司，财务数据（毛利率、市盈率、市净率、资本回报率等）都具有可比性，出现异常就有造假嫌疑，需要重点排查。财务指标都具有关联性，不能孤立看待。比如要核实净利润数据的真实性，不能光看损益表中净利润数据，还要结合资产负债表和现金流量表查看现金流情况，看看账面盈利是否真实可靠，每股现金含量是否合理。如果现金偏少，就要最差往来及票证，看看往来及坏账，有没有关联交易、有没有资金挪用的情况，否则就是利润数据本身造假。再比如有的上市公司长期亏损，突然业绩暴增，就要详查损益表，一般主营业务收入及毛利率都不会有太大变动，如果异常多半是非正常损益（资产处置、股权转让、巨额补贴等）造成的，由此引起市盈率、市净率等指标发生异动。就同行业来说，平均毛利率都是差不多的，公司行业排名也与之相匹配；如果公司行业排名靠后，反而毛利率高于排名靠前的公司，就有造假嫌疑。总之，某项财务指标，只要采用同比环比及多与同行对比，就能及时发现问题。
4.关注报表附注，寻找蛛丝马迹。规范管理的上市公司，财务报表编制是规范完整的，信息披露是充分及时的，使用会计政策和会计估计是审慎一致且合理的，有关特别事项、或有事项、调整事项、关联交易等情况都有附注说明。财务报表中带有“其他”名称的科目应特别留心，看看财务报表附注有没有详细说明，没有或者语焉不详的就有造假嫌疑。
二、从上市公司财务报表看投资价值
1.从盈利能力看投资价值：
①看毛利率（Gross Profit Margin）指标（毛利率毛利/销售收入*100%），毛利率高低，反应产品或服务在市场中核心竞争力，产品或服务毛利都没有，盈利能力就无从谈起；
②看销售净利率（Net profit margin）指标（销售净利率净利润/销售收入*100%），一家销售不错的公司，最后没有利润，除了直接的产品成本因素外，那就要看是不是管理方面的问题（管理人员多，规模不匹配；效率低、费用高），还是财务方面的问题（债务结构不合理，借款利息重），要不然就是发生了什么天灾人祸之类的非正常事件导致意外损失。
③看净资产收益率（Return on Equity，简称ROE）指标（净资产收益率净资产/净资产平均余额*100%），公式中“净资产平均余额”可以有加权、平均、摊薄三种算法，其中加权平均算法较严谨，计算也较复杂。加权平均净资产收益率和净资产收益率有很多不同的地方，加权平均净资产收益率指的是累计平均值，而净资产收益率指某段时间的收益，所以从投资的角度来看的话，加权平均净资产收益率要更科学一点。在加权平均净资产收益率的数据中，计算出的数据着重于强调企业在经营期间净资产赚取利润的结果,这是一个动态的指标,说明这家公司利用单位净资产创造利润的能力，有助于投资者对公司未来的盈利能力作出正确判断。
④看市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER）指标（PEPrice/EPS）或者（市盈率总市值/净利润），也称“本益比”，是反映股票估值水平的重要指标。市盈率越低说明公司越有投资价值，但也不尽然，因为市盈率并没有反映公司的成长性，所以著名投资大师彼得林奇就发明了PEG估值法。PEG就是市盈率相对于净利润增长率的比率，即PEGPE/(净利润增长率*100)。如果PEGgt1，则股价高估，PEG越高表明股价越高估；如果PEG1，则股价合理；如果PEGlt1，则股价低估，PEG越低表明股价越低。
⑤看市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR），市净率（P/BV）即：每股市价/每股净资产。每股净资产包括公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，代表全体股东共同享有的权益。市净率越低，意味着风险越低。
2、从偿债能力看投资价值：
①看流动比率（流动比流动资产/流动负债），该指标反应企业短期债务偿还能力，是企业平衡流动资金与负债的一道关口，具有风向标性质。
②看速动比率（速动比速动资产/流动负债），该指标反应企业当期债务偿还能力，也是考察企业资产变现能力的指标。
③看现金比率（现金比现金类资产/流动负债），这个指标更干脆，可以直接看出企业现金偿还债务的能力。
④看资产负债率（资产负债率资产/负债*100%），该指标反应企业的总的负债程度，可以看出一家企业是怎样过日子的，是借债度日还是借船出海，了解这家企业的财务管理风格。
⑤看利息保障倍数（利息保障倍数税前利润/利息支出*100%），一个企业如果连利息都没办法保障，就很难持续经营了。
⑥看权益乘数（权益乘数资产/所有者权益），股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍，是杜邦分析法中的一个指标。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。
3、从营运能力看投资价值：
①看应收账款周转率（应收账款周转率销售收入/应收账款平均余额），该指标反映公司应收账款周转速度的比率，它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。
②看存货周转率（存货周转率销售成本/存货平均余额），用于反映企业存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收回能力的综合性指标。
③看流动资产周率（流动资产周转率主营业务收入净额/平均流动资产总额），是从流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。
④看总资产周转率（总资产周转率营业收入净额/平均资产总额），它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。运用总资产周转率分析评价资产使用效率时,还要结合销售利润一起分析。对资产总额中的非流动资产应计算分析。总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。
4、从成长能力看投资价值：
①看主营业务增长率【主营业务增长率（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入】，利用这一指标可以较好地考查公司收入成长性。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。②看主营利润增长率【主营利润增长率（本期主营业务利润-上期主营业务利润）/上期主营业务利润】，利用这一指标可以考察公司的盈利成长性。主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未相应增加，甚至大幅下降，这样的公司质量不高，投资这样的公司，尤其需要警惕。这里可能蕴藏着巨大的风险，也可能存在资产管理费用居高不下等问题。
③看净利润增长率【净润增长率（本期净利润-上期净利润）/上期净利润】，净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。
④看股本比重【股本比重股本(注册资金)/股东权益总额】，该指标用来反映企业扩展能力大小。
⑤看固定资产比重【固定资产比重固定资产总额/资产总额】，该指标用来衡量企业的生产能力，体现企业存在增产的潜能。
⑥看利润保留率【利润保留率(税后利润-应发股利)/税后利润】，该指标说明企业税后利润的留存程度，反映企业的扩展能力和补亏能力。该比率越大，企业扩展能力越大。
⑦看再投资率【再投资率(税后利润-应付利润)/股东权益】，该指标是反映企业在一个经营周期后的成长能力。该比率越大，说明企业在本期获利大，今后的扩展能力强。
如何看出财务报表是否做了假账？
作为一个常年混迹于项目方财务尽调的人，我实在是经历了太多的假账。
题主的问题是从财务报表看是否做了假账，即单单给你三张报表，发现财务猫腻，不是财务高手一般难以看出，这不仅需要一定的财务功底，更需要丰富的查账经验。
可以肯定的说，大多数企业能编好资产负债表和利润表就不错了，现金流量表对很多会计而言是个头疼的工作，因此只要做了假账，现金流量表一定编不好。因为这三张表看似各自独立，其实它们的勾稽关系和逻辑关系是非常强的，做了假的，一定有一些地方难以平衡。
举个例子，现金流量表中的经营活动收到的现金与利润表的收入、资产负债表的应收账款密切相关，现金流量表中的经营活动支付的现金与利润表的成本、资产负债表的应付账款密切相关等等，要是一个指标造假了，其他指标的变动很大可能存在异常或者不匹配。
当然，从三张表只能初步判断一个企业大概率是否造假，真正要找出证据，必须要结合企业的账务处理和原始凭证才能证实。
码字不易，请多多点赞和关注，谢谢！财务方面的问题可随时与我交流！